삼화콘덴서 (00182)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응MLCC에서 휴대폰 비중은 10%선에 불과하다. 마진이 좋은 전장용 MLCC 비중이 상승 중인 점, 2019년 1/3일에 450억원을 투입하는 투자에 나서는 자신감 등을 감안할 때 휴대폰 위축에 따른 주가하락은 지나치다.하지만 미중 무역분쟁 등으로 2019년 1분기까지는 IT업종의 실적 악화 분위기여서 당분간은 박스권 대응이 좋겠다.5만5000원 이하는 매력적인 가격대로 판단되며 7만원을 상단으로하는 박스권 대응이 당분간 안전할 듯하다.[ 2 ]
셀트리온 (06827)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매2017년 상반기까지는 분기말에 꼭 셀트리온헬스케어와 판매 계약을 하는 등 인위적인 흐름이 보여 실적에 대한 신뢰감이 떨어진다. 2017년 4분기부터 실제 영업이 반영되기 시작했다고 판단되며 2018년의 실적은 그 솔직한 반영이라는 느낌이다.2018년은 성장성과 안정성을 어느 정도 확보하는 의미있는 한해가 되었다.2월에 유럽에서 허쥬마 시판허가에 이어, 11~12월에 미국에서 트룩시마와 허쥬마 시판허가를 획득함로써 2019년부터의 의미있는 성장
삼성SDI (00640)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 매수2차전지 부문의 호조가 뚜렷하다. 소형 2차전지의 호조 속에서 중대형 2차전지 부문도 2018년 2분기부터 흑자전환 조짐이 보이고 있는 상황에서 2019년부터 전기차 및 에너지 저장장치(ESS)용 수요가 본격화될 상황이라 2차전지 제조업체 중 가장 돋보인다.대형주 중 보기 드물게 업황이 좋은 상황이다. 20만원대 초반은 매력적 가격대로 판단되며 2019년에는 신고가를 경신할 듯하다.조금 느긋하게 투자할 성격이라 포트폴리오의 베이스로 10~20% 깔고가기에
애경산업 (01825)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응여타 화장품 브랜드와는 달리 국내에서 베스트 & 스테디셀러라는 점이 돋보인다. 특히 홈쇼핑에서 재구매율이 높다는 것은 수준 높은 국내인들을 만족시켰다는 점이고 이는 중국에서의 힛트와 롱런을 기대할 수 있는 중요한 대목이다.광군제에서 판매 증가율이 100%를 넘어섰고, 수출이 대부분 역직구되는 물량인데, 중국 전자상거래법 개정안에서 역직구 관세가 유예되면서 2019년에도 수출 환경은 좋다.경쟁력 있는 커버팩트가 아직 성장성이 여전하다는 점에서 중국 관
도화엔지니어링 (00215)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (대북 경협주로) 시황에 따른 매매북한 경협 관련 호재가 나올 경우 분위기를 선도할 종목.이미 북한 관련 프로젝트를 수행한 경험이 여럿 있기에 대북 경협주로 분류해도 충분하며, EPC 비중이 증가하고 있고 최근 GTX-A 노선도 수주하는 등 영업이나 수익성 측면에서도 의미있는 호재들이 이어지고 있다.하지만 가장 중요한 재료는 역시 북한 관련 뉴스. 트럼프와 북한 간에 밀곧당기기가 지속되고 있어 뉴스에 따라 탄력적인 대응은 불가피.북한 경협이 본격화할 조짐
엔씨소프트 (03657)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (중국 판호에 주목하며) 긍정적 대응탁월한 수익성과 월등한 재무구조 등 흠잡을 데가 없는 기업이다.리니지모바일의 독보적인 위치가 전혀 변함이 없으며, 2019년에 신작 모바일게임 5종이 대거 출시됨에 따라 2019년에도 성장성이 돋보일 듯.특히 중국이 판호 허가를 재개함에 따라 외자판호 획득 재료가 2019년의 초미의 관심사가 될 듯.45만원 이하는 부담이 적은 가격대로 판단되며, 리니지2 모바일 출시 윤곽이 보일 때쯤 좋은 매수 타이밍을 줄 듯. 중기적 투
넷마블 (25127)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (중국 판호에 주목하며) 긍정적 대응유보율이 상장기업 중 최고 수준이라 탁월한 재무구조에 따른 프리미엄이 기본적으로 존재한다. 경험적으로 볼 때 실적이 부진해도 덜 하락하고, 턴어라운드시 주가 탄력이 상당히 강하다.12/6일 론칭한 ‘블레이드&소울 레볼루션’의 매출이 기대에 미흡해 주가 탄력이 약한 상황. 하지만 과도한 과금을 배제하고 롱런 전략을 세웠다는 점에서 볼 때, ‘블레이드&소울레볼루션’을 어느 정도의 성공이라고 봐야겠다. 롱런 여부를 지켜봐야겠지만…2
부광약품 (00300)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매내실을 중시하는 기업. 시판하는 약은 모두 우리나라에서 제일 처음 도입하는 것들이 대부분이며, 창업 후 현재까지 한 번도 유상증자 없이, 무상증자와 주식배당만으로 현재에 이르고 있는 독특한 기업.신약 개발에 대한 열정도 매우 강한 기업이고, 자회사 안트로젠 지분 매각 추진으로 당분간 현금 유동성 및 수익성도 양호할 상황.하지만 그동안의 주가 흐름을 보면 상승 후 항상 맥없는 하락을 반복하는 패턴을 보이고 있어 적절한 고점에서 매도하고 저점을 다
대한항공 (00349)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매항공사들의 실적을 결정짓는 변수는 금리, 유가, 환율이다. 현재 이 세 요소 중 영향이 큰 유가와 환율은 하락 분위기여서 항공사들의 영업환경은 긍정적이라고 볼 수 있다.대한항공은 국제선 부문에 상대적 강점이 있어 영업측면에서는 여타 항공사에 비해 유리한 입장이다. 하지만 대주주 문제로 인한 이미지 실추는 할인 요인.유가와 환율에 따라 늘 박스권 움직임을 보여왔기에 중장기적으로 투자할 성격의 종목은 아니다. 현재는 유가 하락이 워낙 가파르고 구조
성신양회 (00498)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (북한 상황에 따른) 탄력적 매매예전 노태우 대통령 시절 주택 200만호 건설 계획을 발표했다. 당시 시멘트주는 폭등하며 시장의 주도주로서 선도했었다. 이를 염두에 둔다면 북한 재료는 메가톤급이라고 할 수 있다. 미래에 대한 엄청난 기대감을 심어주기 때문이다.물론 남북경협이나 북한 개방이 먼 일이라고 할 수 있으나 주식은 미래를 반영하는 곳임을 감안한다면 북한 재료를 두고 지금부터 구체적으로 계산기를 두드리는 것은 감각없는 짓이다.문제는 우리 정부의 희망에도
부산산업 (01139)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (북한 경협 뉴스에 따라) 탄력적 대응자회사인 태명실업과, 손자회사인 티엠트랙시스템이 철도, 지하철, 고속전철 등에 특화되어 있어 북한 경협 관련주로 분류되고 있다. 대북 경협에 있어 철도와 도로 연결이 최우선으로 진행되고 있어 경협이 활성화될 경우 최우선 수혜주로 분류 가능.하지만 우리 정부의 노력에도 불구하고 미국과 북한 사이의 협상이 어떻게 진행될 지 한치 앞 예측도 불가능하기에 섣부른 낙관은 금물.미국과 북한의 협상 결과에 따라 천당과 지옥을 오갈 수
HDC현대산업개발 (29847)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응주택사업 비중이 83%에 달해 향후 어두운 주택 경기를 감안할 때 이 부분은 여타 대형 건설주에 비해 할인요인이다.하지만 정몽규 회장이 전경련에서 남북교류특위 초대위원장으로 선임됨으로써 남북경협 부분에서도 프리미엄이 변수다.회계 기준 변경으로 9월 이후 속락한 다음 4만원 내외에서 충분히 바닥을 형성한 상황이라 4만원 내외는 부담이 적은 가격대다.무거운 주택 경기와 대북 관련성 사이에서 눈치 빠르게 대응해야 할 듯.[ 2 ] 기업 핵심 분석
한국카본 (01796)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매한국 조선사들이 LNG운반선 점유율이 83%에 달하며 이와 관련한 초저온 보냉재업체인 한국카본도 턴어라운드하는 상황이다. 경쟁사인 동성화인텍에 비해 재무구조, 불황을 견디는 능력 등에서 우월함을 보이고 있어 NLG선 수주 호조로 보냉재주를 공략한다면 한국카본이 동성화인텍에 비해 낫다.하지만 한국 조선산업이 LNG수송선만으로 회복할 상황이 아니고 미국 쉐일가스 영향으로 LNG수송선 수요가 증가할 뿐이지 이런 추세가 지속화될 지도 지켜볼 대목이다.
코스모신소재 (00507)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (중장기 관점에서) 긍정적 대응2018년 12월부터 국내 전기차 배터리 생산업체로 NCM계열 양극재를 공급하는 점은 상당히 긍정적인 뉴스다. 전기차용 배터리는 NCM계열 중심으로, 하이 니켈계 중심으로 전개되고 있기 때문이다.하지만 감자 등의 노력에도 불구하고 에코프로, 엘앤에프 등의 양극재업체에 비해 열위에 있는 재무구조, 낮은 NCM 비중 등을 감안할 때 양극재업체 중 투자매력도는 상대적으로 떨어지는 편이다.2019년부터 전기차용 배터리 시장이 본격화될
삼화콘덴서 (00182)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응3분기에도 성장성과 수익성에 의문을 가질 점은 보이지 않고 있다. 아직 실적 측면에서 ‘고점이다’할 조짐이 보이지 않고 있으며, 2018년말까지 투자가 완료되면 생산능력이 50% 증가한다는 점, 전장용 매출이 확대된다는 점은 중기적으로 고무적인 점이다.무라타, 삼성전기 등의 대규모 증설에 따른 우려감, 삼성전기에 대한 외국인들의 대규모 공매도 등으로 심리적 환경은 아직 한겨울이다. 하지만 하이엔드 휴대폰, 5G폰, 전기차 등 수요처 또한 증가하고
일진머티리얼즈 (02015)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (중장기 관점에서) 긍정적 관찰고성장세의 2차 전지에서 핵심소재인 일렉포일 글로벌 1위 업체다. 글로벌 수요도 급증하는 상황에서 말레이지아 공장 증설 효과가 내년부터 본격화되어 2019년부터 성장주로서의 프리미엄을 누릴 상황이다.주요 원자재가 구리여서 구리의 국제가격, 그리고 칠레 구리광산의 안정성 등은 지속적인 관심이 필요한데 현재까지는 양호한 흐름이다.최근 SK그룹이 동박업체인 KCFT 지분 일부 인수를 추진 중이라는 보도에 11/23일 주가가 10%
하나투어 (03913)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매10월, 중국 관광객 입국자수가 37%나 증가하고 전체 외국인 관광객수도 31%나 증가하면서 업황이 긍정적으로 변하고 있다.하지만 적자를 지속하고 있는 에스엠면세점은 기본적 영업의 문제인만큼 흑자 전환 등 확실한 모멘텀이 보이지 않는 한 할인요인이다.최대 패키지 송출국 대상인 일본이 지진, 태풍 등으로 출국자수가 내년 1분기까지는 영향을 받는 점도 단기적 부담요인이다.업황이 개선되고 있는 점은 분명하나 7만원대 주가 수준이 저평가라고 하기는 힘
제이준코스메틱 (02562)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매3분기에 충격적인 어닝 쇼크를 보여주었다. 마스크팩 모델인 판빙빙의, 중국 내에서의 탈세 이슈가 제이준코스메틱 3분기 실적에 결정적 타격을 준 듯하다.마스크팩 비중이 절대적이고, 중국 비중이 절대적인 제이준코스메틱에게 판빙빙 사건의 타격은 어쩌면 치명적이라고도 할 수 있겠다.이의 극복 여부가 중요할 듯하다. 11월에 발행된 사모CB의 조건이 좋지 않은 것을 보면 4분기에도 여전히 어려운 국면이 예상된다.판빙빙 이슈라는 예상치 못한 사건의
오리온 (27156)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (중기 관점에서) 긍정적 대응사드 여파로 인한 한한령으로 중국에서 자취를 감추었던 K-Food가 다시 매대를 점령하고 있다. 베이징 까르푸의 경우 2018년 8월 현재 매대점유율이 12.5%를 기록 중이고, 중소형 마트의 경우 27%대까지 회복하고 있다. 그 결과 3분기 중국법인 실적이 기대 이상을 보이며 어닝서프라이즈로 평가되고 있다.하지만 위안화의 평가절하가 심리적 걸림돌이다.중국, 러시아 등지에서 바닥을 찍은 만큼 2018년 4분기부터는 개선되는 폭만 남은
삼성전기 (00915)[ 1 ] 실적 분석< 분석결과 > * 투자의견 : (중장기 관점에서) 긍정적 대응잡다한 전자부품 만드는 회사에서 고부가 전자부품 회사로 환골탈태했다. MLCC가 성장과 수익의 주력인데, 대만 MLCC업체들의 부진 및 경쟁업체들의 증설로 홍역을 앓고 있다.결국 전장용 MLCC 확대를 통한 다변화, 현재의 고수익성이 유지될 수 있다는 신뢰감이 핵심이다. 이것이 시장에 통할 경우 다시 중기적 상승 국면에 진입할 수 있을 듯하다.이는 2018년 4분기와 2019년 1분기 실적으로 검증될 것인데, 하이엔드 휴대폰 출시