신한금융투자 "대형마트, 생존전망 긍정적…중장기 투자전략 필요"

신한금융투자는 20일 대형마트에 대해 "계속되는 온라인 업체들의 도전과 각종 규제, 인건비 상승은 부담이지만 대형마트 업태의 생존 전망은 긍정적"이라고 평가했다.

박희진 연구원은 먼저 "대형마트의 식품대 비식품 매출 비중은 59.7% vs. 40.3%"라며 "소비 목적에서 차이가 있는 타 업태나 일상 생활에서의 구매 패턴을 고려할 때 이는 당연한 수치"라고 전제했다.

다만 "대형마트가 계속 변화하고 있다는 점을 간과해서는 안된다"며 "당연하다고 생각되는 60% 수준의 식품 비중은 2010년 50% 초반(52.3%)수준에 불과했다. 등락의 차이는 존재하지만 매년 1% 포인트 남짓의 비중 변화가 진행된 것"이라고 분석했다.

이어 "1% 포인트라는 수치는 이마트 연간 매출액(지난해 기준 약 9조원)을 감안할 때 1000억원에 달한다"며 "매년 1000억원 이상의 변화가 진행 중인 것"이라고 강조했다.

이와함께 "주력 상품 군에 대한 경쟁력 강화 노력과 유효한 오프라인 채널에서의 현금창출 능력을 주목해야 한다"며 "쿠팡, 마켓컬리 2017년 영업적자율은 20%를 상회하는 반면 이마트 온라인 적자율은 1.3%에 불과하다"고 강조했다. 

그러면서 "온라인 채널은 아직 투자기"라며 "주식 투자자 입장에서 단기 모멘텀은 녹록치 않으나 성장 사업에 대한 투자는 필요하다. 중장기 관점에서의 투자 전략이 필요한 시점"이라고 조언했다.