삼성증권은 17일 CJ CGV(079160)에 대해 현재까지 1000만 관객을 돌파한 영화가 3편으로 분위기가 고조된 상황으로 2분기 호실적 견인할 것이라며 목표주가 4만5000원과 투자의견 매수를 제시했다.
이 회사의 2분기 매출은 4738억원, 영업이익은 183억원으로 전년동기대비 17%, 6773% 늘어 시장 컨센서스를 웃돌 전망이다.
최민한 연구원은 "국내 박스오피스 성과 확대와 4DX 등 프리미엄 영화관 흥행에 힘입어 견조한 실적이 기대된다"며 "2분기 국내 시장 박스오피스 매출액은 4630억원으로 전년 동기 대비 약 19% 늘었고, 관객 수는 5425만명으로 20%가량 늘어 분기 기준 사상 최대 수준"이라고 분석했다.
이어 최 연구원은 "전통적인 극장가 성수기인 여름 시즌(7~8월)을 앞두고 3개 작품이 1000만 관객을 동원하면서 분위기가 고조됐다"며 "여름 성수기에는 국내 주요 배급사들이 텐트폴 작품을 내세우는 만큼 성과에 따라 좋은 분위기 지속될 수 있느냐가 관건"이라고 강조했다.
다만 터키 법인 인수와 금년부터 IFRS 16 을 적용함에 따른 리스 회계 기준 변경 등으로 1분기 부채 비율이 678%까지 올라간 점은 부담이라는 분석이다.
그는 "CJ CGV는 현재 해외 법인 중에 중국, 베트남, 인도네시아 법인을 묶어 특수목적법인(SPC)을 설립, 이 특수목적회사(SPC) 지분 일부를 매각하는 프리 기업공개(IPO) 절차를 추진 중"이라면서 "투자 유치 성공 여부가 악화된 재무 건전성 개선에 주요 변수가 될 것"이라고 덧붙였다.