[ 에스엠 (041510) ][ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매2019년은 엔터테인먼트산업의 먹구름이 두텁다. 버닝썬 사태의 파장이 어디까지 번질 지 모르는 상황이며, 와이지엔터테인먼트에 대해 저승사자라 불리는 국세청 조사4국이 세무조사를 하는데 그 여파 또한 무시할 수 없다.버닝썬과 조사4국의 세무조사는 단순히 와이지엔터테인먼트만의 문제는 아니며 엔터빅3 모두에게 상당한 위축요인으로 작용할 듯하다.최대 시장인 일본과의 역대급 관계 악화도 언제, 무슨 악재가 터질 지 모르는 상황이라 2019년의
[ 와이엠씨 (155650) ][ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매반도체와 디스플레이의 제조과정에서 필요한 소모품을 만드는 회사다. 특히 디스플레이의 박막화, 반도체의 미세화, 3D NAND 경쟁 등으로 Dry Eching이 확대되고 있으며 이 부문에 쓰이는 부품, 소재들이어서 전방산업의 부진에도 불구하고 상대적 업황이 좋은 편이다.하지만 2018년의 100% 무상증자는 상당한 주가 할인 요인이 되고 있다. 자본금도 커지고 재무구조도 평범해졌다.8000원 이상은 부담스럽다. 8000원 이상에서는 발
유니테스트 (086390)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매D램 테스트장비로 특화된 기업이다. 2019년부터 3D NAND Flash 장비 매출이 시작되는데 100억대 내외여서 3D NAND 관련주로 분류하기에는 부족하다.D램의 미세화로 테스트장비의 수요가 전공정 장비에 비해 상대적으로 유리한 상황이라 2019년의 반도체업체 투자 축소에 따른 타격은 상대적으로 덜할 듯하다.하지만 D램에 집중되어 있는 매출 구조여서 반도체장비업종의 평균 이상의 평가는 힘들다. 1만7000원 이상은 부담스러운 주가여
펄어비스 (263750)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 매수매출 5억 정도면 성공이라 보았던 ‘검은사막 모바일’ 일본 매출이 일평균 10억을 넘는 성공을 거두고 있다. 콘솔 버전으로는 우리나라 게임으로서 처음으로 북미/유럽지역에 ‘검은사막 X-Box One’을 론칭했는데 11일만에 서버를 2배 증설할 정도로 성공을 거두고 있다.2월말~3월초에 출시한 ‘검은사막 모바일’과 ‘검은사막 X-Box One’이 모두 성공을 거둠으로써 펄어비스는 중기적 추세 전환의 충분한 계기를 마련했다.하반기에는 ‘검은사막 모바일’의
엘앤에프 (06697)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매2018년 하반기 실적은 매우 실망스럽다. 단순한 수치의 부진이 아니라 투자 결정의 지연으로 투자의 적기를 놓친 결과이기 때문이다.경쟁업체인 에코프로비엠의 경우 적절하고 과감한 투자로 고성장과 고수익성을 기록한 반면 엘앤에프는 증설 결정의 지연으로 경쟁업체들이 뛸 때 기어다닌 상황이다.양극재 분야는 경쟁도 치열하고 환경 변화도 극심해 뒤늦은 증설이 향후에도 어떤 부정적 결과를 낳을 지 우려가 된다.3만원대 초반의 현재 주가는 고점 대비 상당한
휴온스 (243070)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매2008년 1월 세계 최대 안과전문 제약기업인 알콘(Alcon, Inc.)과 1회용 인공눈물인 '카이닉스'의 생산과 판매를 시작으로 전문의약품 생산, 그리고 모회사 및 자회사가 생산하는 보툴리눔 톡신과 필러 등을 유통하고 있다.꾸준한 성장과 매력적인 수익성, 그리고 41억에 불과한 자본금 등 매력도는 높다.다만 신약을 개발하는 등의 매력적인 무언가가 없는 점이 아쉽다. 수익성 좋은 유통업체 성격이라 프리미엄을 부여하기에는 부족한 것이다.거래량
레고켐바이오 (141080)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매ADC(항원-약물) 기술은 항체에 약물을 연결하여 치료 효과를 높인다는 기능적 성격이어서 이중항체, RNA치료제 등 근본적 강점을 보이는 분야보다 매력도가 떨어진다는 느낌이다.전혀 영역이 다른 화학합성물질인 항생제쪽도 영위하고 있는데 이 부분도 집중도 분산 측면에서 약간 부담스럽다.그람 양성균 분야에서는 인트론바이오가 로이반트사이언스와 약 6.7억달러에 달하는 계약을 맺으며 앞서나가고 있고 그람 음성균 분야도 로이반트와 우선협상권 관계라
유한양행 (000100)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응2018년 하반기부터 의미있는 기술이전 계약이 잇따라 이루어지고 있다. 의미있는 기술이전 계약 파이프라인이 3개인데, 한미약품의 10개에 미치지는 못하지만 '레이저티닙'에 대한 성공 기대감을 감안한다면 크게 밀리지도 않는다.따라서 2019년에 레이저티닙의 글로벌 임상 3상 진입 여부와 암학회에서의 임상 발표 등이 주가에 큰 영향을 줄 전망이다. 3월말에 열리는 미국암학회에 유한양행이 참가해 발표하는데 아직 주제가 알려지지 않고 있다. 만약 '레이
[ 펩트론 (087010) ][ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응약효 지속형 제제기술인 SmartDepot라는 플랫폼을 가진 기업이다.SmartDepot 기술은 약물의 반감기를 감소시키고, 특히 에멀젼 기술보다 훨씬 뛰어난 기능을 보유하고 있어 인체 투입과 지속성에 있어 어려움을 겪고 있는 펩타이드제제들에게 쓸모가 많고, 이들이 주로 공략하는 당뇨, 비만치료제에 유용한 기술이다.GLP-1 제제인 Exenatide에 SmartDepot 기술을 적용해 당뇨와 비만, 파킨슨병 등의 치료물질로 개발 중이며, 여
신대양제지 (016590)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응홈쇼핑, 인터넷 판매가 일반화되면서 골판지 수요는 지속적으로 증가할 환경이다. 일본의 경우도 골판지 수요가 3년 연속 사상 최고치를 기록하고 있다.여기에 중국의 환경정책 강화로 폐지 가격 하락, 골판지 수출 증가라는 구조적 호조 상황이 전개되고 있다. 다만 미중 무역분쟁으로 중국이 미국 폐지에 대해 25% 관세를 부과하고 그 영향으로 한국산 폐지 수입을 늘리면서 2018년 4분기 이후 폐지 가격이 속등하고 있다. 이러한 폐지 가격 추세가 어떻게
무림P&P (009580)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : (8천원 아래서는) 긍정적 대응펄프 가격이 새해 들어 급락하면서 득실 계산이 복잡해졌다.우선 매출의 27%를 차지하는 펄프 부문은 실적 둔화가 불가피하다. 원재료인 우드칩 가격도 약세지만 추가 하락 여지가 적어 펄프 부문의 마진은 줄어들 구조다.하지만 매출의 73%를 차지하는 인쇄용지 부분은 실적이 개선될 상황이다.대주주인 무림페이퍼 지분율이 67%에 달하지만 자본금이 1559억나 되고 액면가도 2500원이라 무겁다는 점도 할인요인이다.기관 매수가 유입되
제넥신 (095700)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응바이오회사를 분석하면 할수록 '우리나라도 상당한 수준에 도달했구나'라는 생각이 든다.또한 그 가능성에 많은 자금을 투자할 환경도 조성되었음에 놀라게 된다.제넥신은 올 3월 2500억이란 막대한 자금을 확보했기에 개발 성과를 낼 충분한 환경을 마련했다.2019년은 면역항암제 '하이루킨-7(GX-I7)'과 지속형 성장호르폰 '하이트로핀(GX-H9)'의 국내외 임상이 분수령이 될 전망이다. 하이루킨-7의 고형암 환자를 대상으로 한 임상 1b상 결과가 상
지트리비앤티 : G-TreeBNT (115450)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응NRDO (No Research Development Only) 전략은 중소신약개발사로서 효율적인 방법이며, ReGenTree사를 미국에 만들고, 미국 보건복지부 산하기관에서 30년 동안 근무한 힌다 박사가 개발과정을 총지휘하는 등 신약개발의 지름길을 가고 있다.가장 상업화가 임박한 RGN-259(안구건조증 치료 물질)에 대해 FDA가 임상 3상의 마지막 단계를 진행중이라 2019년은 신약 탄생의 아주 중요한 시기가 될
스튜디오드래곤 (253450)[ 1 ] 6개월 단위 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매드라마 제작분야에서 독보적인 지위에 있고 넷플릭스에 판권을 판매하는 등 확고한 지위를 확보하고 있다. 중국 시장이 다시 열릴 경우 그에 따른 강력한 모멘텀도 기대된다.국내에서 가장 경쟁력있는 컨텐츠 생산력, 미국 디즈니의 OTT 사업 참여 등 영업환경은 계속 개선 중인 점도 중기적으로 긍정적인 요소다.하지만 주가 수준은 PER 70배 이상에서 거래되고 있어 저평가 매력은 없으며 따라서 시황과 미국 넷플릭스 주가 흐름에 따른
펄어비스 (263750)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : (중기적 관점에서) 긍정적 대응'검은사막' 단일게임 의존도가 높다는 우려는 아직 타당하지 않다고 본다.검은사막 PC의 북미/유럽 진출, 모바일의 일본(2/26일), 북미/유럽 진출, 콘솔의 북미/유럽 서비스(3/4일) 등 '검은사막' IP의 성장성이 아직 견조하기 때문이다.여기에 CCP게임즈 인수가 과연 도약의 모멘텀이 될 지 2019년에 지켜볼 대목이다. CCP게임즈 영업수익이나 수익성은이 주목할만한 수준이 아니지만 유럽지역의 SF MMORPG 개발인력을
이엔에프테크놀로지 (102710)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매반도체와 디스플레이의 제조과정에서 필요한 소모품을 만드는 회사다. 좋은 재무구조와 안정적 수익구조를 갖추고 있는 탄탄탄 회사라는 판단된다.하지만 현재는 좋으나 ‘미래’가 좀 부족하다는 느낌이다. 즉, 프리미엄을 누리기는 힘들며 업황 개선시 주가 반영 정도는 누릴 수 있겠다.최근 기관 매수가 등장하며 강세를 보이고 있는데 이럴 때 편승해서 치고빠지는 정도의 매매가 좋겠다.1만~2만원의 박스권을 염두에 두되, 평가손이 5% 발생시 미련
천보 (278280)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : 긍정적 대응2019년 2/8일 상장으로, 2차전지의 4대 핵심요소 중의 하나인 전해질 부문에도 대표 기업이 등장했다. 특히 LiFSI, LiPO2F2, LiDFOP의 3종의 전해질을 세계 최초로 상용화했다는 점에서 충분히 프리미엄을 누릴 상황이다.그렇다면 음극재 유일의 기업인 포스코켐텍(시가총액 4.1조대), 동박 분야의 선두기업인 일진머티리얼즈(시가총액 약 2조)와 비교할만하며 그런 측면에서 2/12일 시가총액 4859억은 매력적인 저평가로 판단된다.상장되자
비에이치 (090460)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : (중기적 관점에서) 시황에 따른 매매아이폰향 매출 비중이 높아 아이폰 판매 추이에 따른 절대적 영향을 받지 않을 수 없다.따라서 2019년에는 비에이치의 분수령이 될 듯하다. 즉 고객 다변화, 매출구조의 다변화의 숙제가 놓여있다. 이 숙제의 해결 여부에 따라 프리미엄이 달라질 수 있기 때문이다.2019년은 폴더블폰이 등장하고, 아이폰에서도 OLED 비중이 늘어나는 점은 긍정적이나 아이폰의 판매량에 대해서는 걱정이 많아 주가도 시장 평균 이상의 프리미엄을 얻
대아TI (045390)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : (남북경혐주로) 발빠른 매매철도 신호제어 분야에서는 독보적 1위업체이고, 북한 철도는 현 시설에서도 전자식 제어장치와 열차 관제시스템만 설치되어도 50km/h의 경제속도 구현이 가능할 것으로 조사되고 있어 남북철도사업의 최대 수혜주임은 분명하다.하지만 액면가 100원인 종목으로 9000원대 현재 주가는 남북철도사업의 미래까지 충분히 반영한 수준으로 판단된다.따라서 남북철도 재료로 움직일 경우 그 핵심수혜주로서 단기 공략하되 철저히 단타에 국한할 필요가 있다
에코프로 (08652)[ 1 ] 실적 분석< 분석 결과 > * 투자의견 : (중기 관점에서) 매수고성장세의 2차 전지에서 핵심소재인 양극활물질을 자회사 에코프로BM이 생산 중인데 NCA 분야에서는 일본 스미토모(점유율 72%)에 이어 세계 2위(점유율 26%)이다.전동공구, 전기자전거 분야의 배터리 수요가 급증하면서 소형전지 시장이 성장세로 접어들고 있는데 고출력이 필요하기에 NCA 양극재 배터리가 주로 쓰이고 있다.전기자동차 분야에서도 테슬라 등 고급 전기차는 NCA 양극재 배터리를 사용 중인데, NCM811(제품명 CSG) 양극