한국카본 (01796)

[ 1 ] 실적 분석

6개월 단위 실적 분석 (단위 : 억)

< 분석결과 > * 투자의견 : 시황에 따른 매매

한국 조선사들이 LNG운반선 점유율이 83%에 달하며 이와 관련한 초저온 보냉재업체인 한국카본도 턴어라운드하는 상황이다. 경쟁사인 동성화인텍에 비해 재무구조, 불황을 견디는 능력 등에서 우월함을 보이고 있어 NLG선 수주 호조로 보냉재주를 공략한다면 한국카본이 동성화인텍에 비해 낫다.

하지만 한국 조선산업이 LNG수송선만으로 회복할 상황이 아니고 미국 쉐일가스 영향으로 LNG수송선 수요가 증가할 뿐이지 이런 추세가 지속화될 지도 지켜볼 대목이다.

결론적으로 현재와 같은 상황은 최악에서 개선되는 수준이지 호황과는 거리가 있다.

따라서 재료와 뉴스에 따라 철저히 단기매매에 국한할 종목이다. 최근 기관 매수가 등장하며 강세를 보이고 있는데 추격 매수는 부담스러우며 만약 매매하더라도 언제든 매도한다는 자세로 발빠르게 대응하는 것이 안전할 듯하다.

[ 2 ] 기업 핵심 분석

( 1 ) 초저온 보냉재가 주력

LNG 수송선에 주로 쓰이는 초저온 보냉재가 주력이다.

매출 구성 (2018년 기준, 단위 : 억)

( 2 ) 분기별 실적

3분기에 제주기지 육상 저장탱크 납품 건에서 발생한 생산 차질로 매출 감소와 추가 비용이 발생했다. 이월된 물량이 4분기에 반영되며 4분기 실적 개선이 전망된다.

분기별 실적 (단위 : 억)

( 3 ) 수주 잔고

2018(E) 연간 수주액은 3547억(459%)으로, 2018년말 수주잔고는 3535억으로 전망된다.

주 고객사의 LNG 운반선 수주와 한국카본 수주잔고 (단위 : 억)

( 4 ) LNG선가와 한국카본 평균판매단가(ASP)

LNG 운반선 가격과 동성화인텍 ASP

( 5 ) 예상 실적

예상 실적 (단위 : 억)

 

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