비에이치 (090460)
[ 1 ] 실적 분석
< 분석 결과 > * 투자의견 : (중기적 관점에서) 시황에 따른 매매
아이폰향 매출 비중이 높아 아이폰 판매 추이에 따른 절대적 영향을 받지 않을 수 없다.
따라서 2019년에는 비에이치의 분수령이 될 듯하다. 즉 고객 다변화, 매출구조의 다변화의 숙제가 놓여있다. 이 숙제의 해결 여부에 따라 프리미엄이 달라질 수 있기 때문이다.
2019년은 폴더블폰이 등장하고, 아이폰에서도 OLED 비중이 늘어나는 점은 긍정적이나 아이폰의 판매량에 대해서는 걱정이 많아 주가도 시장 평균 이상의 프리미엄을 얻기는 힘들다.
2018년 순익이 기대 이상의 결과를 보였기에 박스권 상단을 상향하여 1만5000~2만4000원의 박스권 흐름을 염두에 두고 시장 흐름에 따른 발빠른 매매전략이 안전하겠다.
[ 2 ] 기업 핵심 분석
( 1 ) FPCB업체
생산하는 FPCB 제품의 주요 목표시장은 휴대폰(스마트폰), OLED, LCD모듈, 카메라모듈, 가전용TV, 전장부품 등을 생산하는 세트 메이커다.
( 2 ) 분기별 실적
2018년 4분기 매출액은 애플로의 공급물량이 적었기 때문이다.
( 3 ) 아이폰 OLED 채용률 상승
애플은 2020년부터 LCD모델을 더 이상 생산하지 않을 전망이다.
( 4 ) 자기주식 취득
2018년 5월부터 지속적으로 자기주식을 장내 취득, 2019년 1/3일 현재 약 259만주(지분율 8.2%)의 자기주식을 보유 중이다.
( 5 ) 100% 무상증자
2017년 6/22일을 기준일로 100% 무상증자를 단행, 자본금이 78억에서 156억으로 증가했다.
( 6 ) 예상 실적
